毛振华是中诚信集团董事长、创始人，中诚信国际首席经济学家，香港大学经管学院教授，香港特区政府特首政策组专家组成员，中国人民大学经济研究所联席所长、教授，武汉大学董辅礽经济社会发展研究院院长，中国宏观经济论坛（CMF）联席主席。他在CMF宏观经济热点问题研讨会上就美元对人民币汇率发表了自己的看法。

汇率本质上是一种货币对另一种货币的价值交换，受多种因素影响，包括本国经济发展水平和货币发行量以及货币供求关系。具体到美元对人民币汇率，由于美元作为国际货币的地位及特朗普政府为削弱中国而开打的关税战，这一汇率变动更为复杂。在当前形势下，讨论美元对人民币汇率时需关注两个方面：一是美国关税战后美元对其他国家货币的汇率变化；二是关税战如何影响美元对人民币的具体汇率。

关于关税战与美元强势的关系，毛振华认为，美国通过关税战消除贸易逆差实际上是一个伪命题。美国作为全球化的领导者，依赖于国际贸易和金融体系。二战后建立的以美元为核心的全球货币体系使美国能够通过印钞换取全球货物，从而输出美元并收取铸币税。从这个角度来看，美国的贸易逆差实际上是维持其货币霸权的结果。如果美国没有贸易逆差，美元将无法流向全世界，也就无法维持其霸权地位。因此，试图通过关税战实现贸易平衡同时保持美元强势是不可能的。此外，关税战还可能给美元带来贬值压力。虽然理论上提升关税会导致本币升值，但实际情况中关税战对美国经济造成较大冲击，导致美元资产价格下降，资本外流至欧洲或其他地区，进而对美元产生贬值压力。

美国发动关税战不仅是为了推动制造业回流，更是为了应对来自中国的挑战，实现美国“再伟大”。除了经济领域，中国在其他方面也对美国构成了挑战。因此，美国希望通过关税战构建更有利于自身的全球经济贸易格局，并打击中国的发展。尽管这可能导致美国自身遭受损失，但如果能逆转中国对美国相对增长态势，也被视为可以接受的结果。

对于人民币而言，关税战下的汇率变动较为复杂。虽然外贸是影响人民币汇率的一个重要因素，但国内经济基础仍然稳健，仅凭外贸因素不足以造成人民币持续单边下行。然而，仍需警惕中美贸易实质性脱钩对人民币汇率的影响。人民币贬值虽然可以提高出口竞争力，但也可能引发倾销嫌疑，受到其他国家抵制。另外，考虑到中国外汇储备中美元比例已降至临界点，进一步抛售美元的空间不大。